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A股下月将迎来40亿美元大单流入 中国股市国际化再提速

2019-08-24 13:15:04 来源: 杭州网 记者 林司楠 制图 张琳

  三大外资指数相继把A股纳入其全球指数标的

  本周以来,A股基本延续震荡上行走势。尤其是本周一,业内高度关注的“贷款利率两轨并一轨”正式落地,使得当天沪指大涨2.1%,而创业板指的涨幅更是达到了3.5%。

  昨日,同样是政策面暖风频吹,中国人民银行印发的《金融科技(FinTech)发展规划(2019-2021年)》明确提出未来三年金融科技工作的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施。当天,A股三大股指震荡上行,金融科技板块表现活跃。

  好消息还不只这些。今天,富时罗素将公布其全球股票指数系列第一阶段第二批次A股纳入安排,逾40亿美元有望驰援A股市场,连续的利好叠加或在很大程度上改善中国股市的未来表现。

  A股“入富”再上新台阶

  早在2018年9月,全球第二大指数公司富时罗素宣布,将A股纳入其全球股票指数体系。A股纳入计划共分三步走,分别在2019年6月、9月和2020年3月,进度为20%、40%、40%。这三步实施后,A股纳入比例将分别为可投资部分的5%、15%、25%。这也意味着,此次调整有望将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。该变动将于今年9月23日开盘前正式生效。

  按照富时罗素首席执行官麦思平的说法,富时罗素的最终目标是全面纳入中国A股,未来,中国股票(包括A股和非A股中国股票)有望在富时新兴市场指数中占到50%以上的权重,在富时环球指数中占到6.5%的权重。中国市场有望在全球的投资组合中占到10%以上,这也是对全球投资界的巨大改变。

  “富时罗素是继MSCI(明晟,全球第一大国际指数编制公司)之后,第二家将中国A股纳入其指数体系的全球主要股票指数公司。今年6月,A股‘入富’的第一步工作已完成,按照富时罗素当时公布的文件,在第一阶段,A股将占到富时罗素新兴市场比重的5.57%,带来20亿美元(约合138亿人民币)净被动资金流入。而在未来的两个节点——2019年9月和2020年3月,有望继续带来40亿美元和40亿美元(每次约合276亿人民币)的增量资金。而这对于中国股市接轨国际资本市场,以及A股自身的长期健康发展都是大有裨益。”杭州某券商投资顾问告诉记者。

  事实上,在中国资本市场影响力不断提升的情况下,今年以来,国际指数纷纷宣布对A股扩容。今年3月,MSCI公布了中国股票权重翻两番的“三步走”计划。第一步,今年5月,把指数中的现有中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%,同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘股;第二步,8月,把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%;第三步,11月,将这个比例增加到20%,同时将中国中盘A股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入明晟指数。

  中国投资者结构面临改变

  众所周知,当前的A股市场,散户仍然占据比较强大的力量。不过,随着MSCI指数及富时罗素指数相继把A股纳入其全球指数标的,A股以散户为主的投资者结构或面临重大改变。

  根据海通证券测算,沪深港通开通以来,通过沪深港通流入A股的境外资金累计约达5800亿元,其中2018年净流入超2200亿元。与此相对应,外资持股在A股市场的占比持续提升,目前外资持有市值占A股自由流通市值的6%左右,已成为不可忽视的重要力量。

  上述券商投资顾问补充道:“事实上,不只是A股,全球范围内比较成熟的资本市场都经历过‘去散户’的过程。以韩国为例,其股市1998年开始完全对外开放,此后外资加速流入,2000年外资成交占比高达27%,成为韩国股市最主要的投资者。目前,韩国股市外资成交占比33%,居五类投资者之首。A股市场的‘去散户’过程刚刚开始,这个进程不是马上就可以完成,但至少是一种趋势。未来,大家参与A股的方式或者是通过基金公司、养老金,让更为专业的机构投资者代为挖掘机会,而不是单打独斗。”

  浙商证券首席策略分析师曹海军同样认为,A股“入富”给市场带来的变化并非立竿见影,不会立刻改变目前以散户主导的市场,但能在潜移默化中改善A股生态环境,提高长线资金比重,逐步强化机构投资力量。

  就A股“入富”带来的短期投资机会而言,广发证券首席策略分析师戴康表示,在新生态背景下,投资者需要融入三个“新均衡”。一是知己知彼,也就是熟悉并适应海外机构投资者的偏好与习惯;二是估值方法重构,外资流入加速使A股估值体系完善,不可局限于与历史估值的纵向比较,也应着眼于全球视野,扩展至与全球估值的横向比较;三是以龙头为导向,“去杠杆”使经营稳健的龙头业绩占优,“北上加速”使龙头估值在全球比较中占优。

  值得一提的是,目前,同时属于MSCI中国概念和富时罗素概念的公司共有419家,如果进一步考虑9月即将纳入的标普道琼斯概念,三大外资指数共同涵盖的公司则缩小到380家。数据显示,380家公司中,北向资金持股比例超10%的公司共有13家,分别为:上海机场、方正证券、宇通客车、中国国旅、宏发股份、伊利股份、安琪酵母、恒瑞医药、首旅酒店、海尔智家、海螺水泥、格力电器、生物股份。而这些颇受境外机构投资者关注的股票,或为内地的个人投资者提供了一定的参考和思路上的借鉴。

责任编辑: 范国飞
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本周以来,A股基本延续震荡上行走势。尤其是本周一,业内高度关注的贷款利率两轨并一轨正式落地,使得当天沪指大涨2.1%,而创业板指的涨幅更是达到了3.5%。值得一提的是,目前,同时属于MSCI中国概念和富时罗素概念的公司共有419家,如果进一步考虑9月即将纳入的标普道琼斯概念,三大外资指数共同涵盖的公司则缩小到380家。数据显示,380家公司中,北向资金持股比例超10%的公司共有13家,分别为:上海机场、方正证券、宇通客车、中国国旅、宏发股份、伊利股份、安琪酵母、恒瑞医药、首旅酒店、海尔智家、海螺水泥、格力电器、生物股份。而这些颇受境外机构投资者关注的股票,或为内地的个人投资者提供了一定的参考和思路上的借鉴。

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