浙江在线 > 浙江理财网 > 综合理财 正文

和申购新股一样一样的 可转债“打新”无需预缴资金

2017-09-12 09:16:45 来源: 中国宁波网 记者 张波

面对定增市场收紧,上市公司纷纷将目光转移至可转债券。

  上周,证监会对可转债、可交换债发行方式进行了调整,将现行的资金申购改为信用申购。可转债兼具债性与股性,由于预缴款取消,可转债打新门槛大降,又一无风险收益玩法诞生。

  可发行规模暴增

  面对定增市场收紧,亟待再融资的上市公司,将目光转移至可转换公司债券。9月以来,奇精机械、张家港行、青岛海尔、东方财富、华鑫股份等27家上市公司将发行可转债。

  据Wind统计,截至9月11日,今年以来共有115家公司公布了可转债预案,计划发行规模3059亿元。目前,已有16个可转债获证监会批准。26个可转债发行计划处于董事会预案阶段,73个可转债预案处于股东大会通过阶段。与之对比的是,2016年全年仅有3家公司推出可转债预案,而其中2家公司已停止实施。

  业内人士称,可转债逐渐受到市场偏爱,进一步扩容的趋势已基本确定。其主要原因是,可转债获政策支持,比定增项目更容易被证监会通过。

  可打新门槛大降

  9月8日,证监会对可转债、可交换债发行方式进行了调整,将现行的资金申购改为信用申购。此外,可交换债的网上发行由时间优先的配售原则调整为采用摇号中签方式进行分配。

  根据规定,网下发行不再按申购金额的固定比例收取定金,而按照单一账户直接收取不超过50万元定金的做法,获配后足额缴纳资金,同时采用摇号中签的方式进行分配;参与网上申购的投资者无需预缴资金,待确认配售后,按实际金额缴款。

  某业内人士称,这意味着以后投资者参与可转债申购,就像现在的新股申购一样,不需要垫付资金,可转债打新的门槛大大降低了。

  据证监会数据,2015年至今,可转债发行期间平均冻结资金为发行规模的93倍,单只最大冻结资金量近5400亿元。

  证监会表示,此举是为了解决可转债和可交换债发行过程中产生的较大规模资金冻结问题。有利于提升可转债和可交换债产品的市场吸引力,降低企业融资成本并提升发行成功率,进一步发挥资本市场直接融资功能。

  分析称,可转债发行机制变革预示着新券发行将会提速。结合之前IPO发行方式转变的经验来看,未来转债发行的可能变化包括申购者增加,名义中签率变低,打新绝对收益或下降。

  相关概念股迎机遇

  可转债兼具债性与股性,股市走强有利于带动可转债上涨,也可将可转债换股,博取更大收益;如果股票行情不好,可持有可转债到期,享受债券票面利率,避免亏损。而可转债扩容后,市场的流动性也有望缓解。

  专业人士称,可转债属于风险相对较小,但收益相对较高的品种。目前股市预期向好,建议投资者将重点放在可转债对应的正股上。只要其正股基本面良好,发行人又有较强的转股意愿,可转债上市公告日或转股日来临之时正股出现上涨的概率更大。当然,股性的一面使其债券票面利率低于普通债券。

  据统计,今年5月中旬以来,中证可转债指数涨幅已超15%,可转债投资逐渐受到各路投资者青睐。

  分析人士称,从可转债发行过程中正股走势规律看,把握买卖的最佳时机,就能博取可转债发行中的超额正股收益。据券商统计,在过会日买入股票,然后在股权登记日卖出,跑赢行业指数概率最大,且超额收益率中位数也最大。而在申购日买入,然后在上市日卖出,跑赢行业指数概率最小,且超额收益率中位数为负。建议投资者通过上市初期的高换手率时期吸筹建仓,或者通过提前介入正股抢权。

责任编辑: 谢劼
分享到:
版权说明
凡注有浙江理财网或电头为"浙江在线-浙江理财网消息"的稿件,均为浙江理财网独家版权所有,未经许可不得转载或镜像;授权转载必须注明来源为"浙江在线-浙江理财网消息",并保留"浙江在线-浙江理财网消息"的电头。联系电话:0571-85311044
新闻热线:0571-85311044 业务热线:0571-85310557