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人民币创新高 黄金绝地反击 尚未终结的美债上限之争波及了谁
来源: 杭州网—杭州日报  时间: 2013年10月23日 08:31:44  加入浙商财富俱乐部参加活动

  当美债又一次陷入谈判僵局时,黄金再度吸引了投资者的眼光。已经快半年没有参与黄金T+D交易的林毅,上周忍不住又玩了一把。因为他清晰地记得,2011年的时候,美债也闹过这么一出,结果金价暴涨,一度飙升到每盎司1920美元的历史高位。这次,他确实抓住了机会。

  大多数市场人士都相信,美债违约的概率极低,这不过是美国政局的一场扯皮。美国政府绝不敢冒天下之大不韪让美债违约。但是美国频频上演这出政治闹剧,将全球债主玩弄股掌之间,终会犯了众怒。当美元的霸主地位不再那么稳固,或许黄金会再一次大放光芒。

  美债上限风波未定

  人民币汇率连创新高

  闹得沸沸扬扬的美国债务上限之争终于在最后一刻暂时收场了,这仿佛一场好莱坞的惊险片,明知主角会在最后一刻化险为夷,端坐银幕前的观众仍然紧张得手心冒汗。在距离美债上限只剩一天时,美国国会方面仍未传出任何确定的消息,全球投资者的忧虑开始蔓延。美元指数下跌,人民币则连续多日创出新高。

  继10月18日人民币对美元汇率中间价首度突破6.14后,人民币对美元汇率中间价在21日报6.1352,再度创下汇改以来新高。在即期市场,人民币对美元汇率突破6.1这一关键点位,围绕6.0930附近运行。

  昨天,央行公布的人民币汇率中间价显示:人民币对美元汇率6.1395。在连续几日创出新高后,人民币对美元汇率终于稍有回落。而这次的人民币汇率创新高,正好发生在美债上限到期的时候。

  “之前两个月,人民币汇率表现得很平稳,在6.12关口附近整理。最近一周忽然就涨了。”工行浙江省分行国际业务部外汇交易科的王寅分析,从市场因素来看,对人民币影响最大的是美元,在美国两党达成债务协议前后,美元全面走软。同时由于美国政府停摆和债务上限问题,导致市场预期美联储将推迟量化宽松措施缩减的步伐,这些都导致了人民币连续多个交易日创出历史新高。

  今年以来,人民币对美元的升值幅度已经超过了2%。招商证券宏观经济分析师张一平称,自今年年初以来,人民币实际有效汇率已上升了约4.7%。

  一直以来,华盛顿总是在施加种种压力,要求人民币升值。人民币汇率究竟跟美国人民有什么关系?人民币的升值与美国又有着什么样的瓜葛?

  王寅认为,美国一直以来要求人民币升值,是出于提振本国贸易的考虑。因为一国的货币贬值还是升值,直接影响到出口的竞争力。如人民币汇率的上涨,将直接缩减出口企业的利润。

  这几年,随着人民币的不断升值,江浙一带的外贸企业日子确实越来越不好过。做服装出口的董华告诉记者,从三年前,他就开始转型做内贸,光靠外贸已经难以糊口。“人民币升值加上人力成本的上升,一些中低端的产品我已经没法做了,只能做一些高端的服装。”外商也逐渐把衬衣、裤子等简单产品的加工转移到柬埔寨、越南等地。

  让美元贬值来提振本国经济,这只是迫使人民币升值的一个主流说辞。而在这之外,还有很多的声音。如中国外汇投资研究院院长谭雅玲在接受媒体采访时曾指出,如果人民币对美元每升值1%,中国的外汇储备就将产生约168亿美元的损失。如果人民币对美元最终如美国所愿升值40%,那么中国外汇储备将损失约6720亿美元,也就意味着中国所持美国国债的80%都不翼而飞。

  一讨论美债问题,黄金就蠢蠢欲动?

  有人说,真正让金子发光的,不是QE(量化宽松政策),而是美债上限问题。

  这一次,美债上限的争论,似乎又印证了这个观点。从10月15日起,国际金价开始快速上涨,从最低每盎司1251.59美元涨到1320美元附近,涨幅超过了5%。

  一直以来,市场人士都把黄金的涨跌归功于美国的货币政策,只要美国开动印钞机器,黄金就能一直往上涨。QE的推出刺激金价上涨,而美联储主席伯南克一旦抛出有关退出QE的言论,金价立马应声而跌。

  “黄金和美元一直以来有一个跷跷板现象,美元强势,黄金就跌;美元弱势,黄金就涨。”王寅说,量化宽松导致美元弱势,成为黄金上涨的重要原因。但是,让黄金上涨的,远非QE这一个原因。

  世元金行研究中心的分析人士发现,从上个世纪末开始,黄金价格的走势与美国面临提高债务上限的趋势基本呈现正相关关系。每次当美国政府面临财政问题,需要举债来解决的时候,美国政府就会面临提高债务上限的迫切需求,而在这个时候,市场对美国国债的信心急剧下降。美债市场上的大量资金会涌向其他市场,尤其是保值避险功能强的黄金。如果美国关于上调债务上限的谈判困难重重,无疑会加重全球对于美国债务违约的恐慌,增加评级机构下调美国信用评级的概率,那么最终受益的将是黄金。

  在2011年夏季,美国两党就提高债务上限的讨论引发出一场政治风暴,令金融市场人心惶惶,也将美国推向债务违约的边缘,最终导致评级机构下调美国的债务评级。在这场政治风暴中,黄金价格大幅飙升,仅仅用了一个月的时间从1619美元/盎司暴涨到1920美元/盎司的历史高位。

  事实上,自1996年开始的美国六次触及债务上限的情景中,三次债务上限辩论引发了黄金的大涨,涨幅均达到了10%。高盛分析师表示,在1996年至2007年的六次债务上限问题中,美国财政部使出了“非常手段”。而这其中三次,黄金在一个月内上涨了10%,这与2011年的情景相似。

  为什么美国一讨论债务上限问题,黄金就开始蠢蠢欲动?王寅告诉记者,从理论上来讲,如果美国不提高债务上限,就面临着违约的风险。一旦美债违约,这意味着全球最安全的投资品也不保险了,对全球金融市场而言,都是一场可怕的灾难,避险资金将大量涌入黄金市场。

  一旦债务上限问题的谈判陷入泥潭,黄金开启强劲涨势的概率非常高。“即使在眼下的熊市,美债上限问题也像一枚强心针,让黄金价格出现了快速反弹。”不看好今年黄金走势的林毅,把此次黄金价格的上涨仅仅视为一次反弹,而非反转。

  事件回顾

  没有句号只有逗号的美债上限

  由于美国民主、共和两党尚未解决2014新财年的政府预算分歧,美国政府非核心部门在10月1日(也就是2014财年首日)正式“停摆”。导致美国联邦政府重蹈17年前停摆的原因,主要在于两党对奥巴马的新医改法案存在着重大分歧。

  此后,本轮民主、共和两党债务上限谈判正式拉开序幕。美国债务上限实质就是美国联邦政府债务总量的最高限额,也是美国国会所设立的法定限制。

  随着17日美国触及债务上限时间的逼近,美国国会参议院和众议院16日晚间先后投票通过联邦政府临时拨款议案,给予联邦政府各部门预算,使其可运营至2014年1月15日,同时将财政部可以发行国债的权限延长至2014年2月7日。

  牵动世界的美国债务风波暂告段落,美债上限的危机被暂时延后至明年2月份。联邦政府持续16天的关门风波也同时宣告结束。

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分享到: 作者: 朱雪利 实习生 徐安洁   编辑: 谢劼 余爱华    
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