6月至7月，沪深两市持续低迷。理财周报记者统计，两月间，两市总成交量低于700亿元共有4个时间段，合计8天。分别是6月6日，6月13日、16日、17日，6月23日，6月30日、7月1日、2日。沪市成交量低于700亿元则有21天。

　　尽管统计结果显示市场气氛偏弱，理财周报记者研究发现，频繁出现地量并不意味着指数见底，在接下的时间段，指数继续下跌的几率高达75%。

　　巧合：地量7天后循环出现？

　　据统计，在上述四个时间段中，6月6日，6月13日至6月17日以及6月30日至7月2日，出现地量后，指数继续下跌。

　　值得关注的是，统计结果显示，6月至7月间，当两市第一次出现低于700亿元的地量后，间隔大约7天时间，低于700亿元的地量将再次出现。

　　而如果以月度划分，统计结果更有意思：当月首次出现低于600亿元的地量后，大盘反弹的几率达100%。

　　6月6日，上证综指高报3371点，至6月20日，最低报2695点，最大跌幅高达20%。之后，从6月23日开始，指数从最低点2741点反弹到6月26日的最高点2931点，反弹幅度为6.93%。而7月1日上证综指最高报2753点，7月3日，最低报2566点，最大跌幅仅为6.79%，而自7月4日开始的反弹，从最低位2645点一直上升至7月10日的最高点2952点，最大升幅达11.6%。

　　如上所述，如果以月度地量划分，6月第一次出现地量后，大盘的跌幅高于反弹的升幅，跌幅和升幅比为3/1，且出现地量后下跌持续的时间远远长于反弹的时间。而7月再次出现地量后，大盘的跌幅低于反弹的升幅，跌幅和升幅比为3/5，且出现地量后下跌的时间远远低于反弹的时间。

　　私募曾凡告诉理财周报记者：“大盘继续杀跌的空间已不大。”他表示，如果从历史经验看，如果大盘见底要强势股集体补跌，而目前并未出现，因此指数反弹后再创新低的可能性依旧存在。其次，如果从更长远的角度看，现在可能就是历史上的低位。

　　“目前的地量有点迈不动的味道。”曾凡说，就是买卖都不活跃，大家都在观望。

　　3000点上方两重压力

　　从技术上分析，理财周报记者发现，在前述4个时间段，上证综指均受到明显压制。简而言之，如果上证综指想重新上升，那么它必须迈过3000点和3450至3780点两道鸿沟。

　　6月6日前，上证指数压力集中在3450至3780点一线，九鼎德盛分析师肖玉航认为，在6月4日整理后，市场产生明显的向下趋势，3450至3780点一线堆积的筹码需要大量的成交量才能化解。其后上证综指的证明了上述判断。

　　6月13日后的上证综指，则受到3000点的压制。北京首证分析师认为，在3000点之下，成交地量前后，大盘屡次出现十字星显示，星型线止跌企稳特征更加清晰，市场将出现回升走势并挑战短期均线的阻压。

　　从之后大盘的表现看，3000点一线的阻力相当强大，7月的两次反弹都在3000点前夭折。

　　中国石油(601857)遭抛售成交量却小

　　在前述四个地量时间段，有3个时间段市场显现明显的指标股遭抛售，但成交量却继续萎缩的特征。理财周报记者统计发现，在4次能量萎缩的情况下，有75%的比率是中国石油、工商银行(601398)等指标股遭抛售。

　　6月6日，遭机构大量抛售的个股除了中石油和工商银行外，还有中国中铁(601390)、中国联通(600050)、格力电器(000651)、神火股份(000933)、中国神华(601088)、烟台万华(600309)等。而在6月30日至7月2日，中国石油曾创下了上市后的新低14.80元，工商银行、中国银行(601988)也一度双双探至本轮调整的最低股价。

　　在指标股遭打压的同时，四次出现地量的交易段都是主题板块十分活跃，例如奥运题材、上海迪士尼题材等，都吸引大量买盘涌入。而在地量出现的当天，股指的跌幅都不大，介于1%至2%之间。

　　只有6月13日至6月17日是个例外，期间，工商银行等银行股和前期受打压的部分地产、股指期货概念股表现较好，而前一周表现抗跌煤炭股则大跌。

　　据观察，指标股的抛售并没有带来成交量的上升，背离趋势明显。