2008年绝对是一个新基金发行数量的大年份，在此芸芸众基里，汇丰晋信2026生命周期基金以其独特的产品设计和市场定位，值得广大投资者认真关注。

　　生命周期型基金的主要特点之一，便在于它是一种能够根据可投资期限的减少，动态调整资产配置比例的投资工具。经典投资理论表明，资产配置策略是决定中长期投资操作的关键因素，而且资产配置策略也应该与投资期限所对应的风险承受能力相匹配。l就汇丰晋信2026的18年目标期限来看，如果投资者的年龄在30到50岁之间，并且准备为子女的继续教育或者自己的退休养老储备一些资金，但却没有足够的时间和精力去挑选投资工具和定期调整组合，生命周期类基金便可以进入他们的视野。

　　在该基金最初运作的前4年里，它将会以一只股票型基金的面目出现；到了第二个4年期，该基金将会是一只风格限制偏向激进的偏股型基金；到了第三个阶段，即一个为期5年的时间里，该基金的运作风格将转为类似于平衡型基金的、偏向于稳健的运作方式；到了第四个阶段，还是一个为期5年的运作时间，该基金的运作风格将会趋于保守，投资策略向普通偏债型基金、甚至普通债券型基金靠拢。直至2026年之后，该基金将会完成转变成为一只普通债券型基金。

　　2008年绝对是一个新基金发行数量的大年份，市场上现有60家基金管理公司，目前已经有50多家公司发行了新基金，剩下几家暂时没有发的，也都是拿到了新产品的批文，即将择日发行。回顾中国基金市场上这个前所未有过的基金发行盛况，年初是债券型基金抢尽了风头，第二季度之后是以股票市场为主要投资对象的各类基金成为了市场的主角，尤其是这些后者，虽然相互之间的名称不同，但大家的投资目标、投资理念、投资策略大同小异，众多产品在一定程度上有着较为严重的同质化现象。在此芸芸众基里，汇丰晋信2026生命周期基金以其独特的产品设计和市场定位，值得广大投资者认真关注。

　　一、生命周期基金，适应特定的投资者群体

　　生命周期型基金的主要特点之一，便在于它是一种能够根据可投资期限的减少，动态调整资产配置比例的投资工具。经典投资理论表明，资产配置策略是决定中长期投资操作的关键因素，而且资产配置策略也应该与投资期限所对应的风险承受能力相匹配。投资期限越短，越接近结束投资操作的时候，投资组合就应该更多地考虑安全性和流动性，而非收益性，组合中的股票比例应该越低，债券比例应该越高。因此，生命周期基金之类的目标理财规划便被广泛运用在子女教育、养老计划等中长期投资产品上。

　　虽然也是标准意义上的开放式基金，但生命周期基金与传统的开放式基金有什么区别呢？对于传统的开放式基金来说，股债投资比例一般是相对固定在一个范围之内的。投资人如果觉得自己年纪渐长，投资期限减少，风险承受能力降低，想转向更加偏重流动性和安全性的投资组合，则需要主动进行调整，如赎回原有的以股票市场为主要投资对象的基金，再去购买新的以债券或者货币市场为主要投资对象的基金。

　　生命周期型基金则不然，它将调整资产配置的操作需求设计进了基金产品自身的组合配置策略当中。生命周期基金一般会设定一个目标期限，在初始投资时，离目标期限还很遥远，投资者相对承担风险的能力较强，生命周期基金就会设置预期收益回报高的、风险也相对高的、以股票市场为主要投资对象的组合；随着距离目标期限临近，投资组合会转为相对保守；在目标期限到达以后，投资组合则调整为流动性很好的货币市场工具和中短期债券，以便随时应对投资者预先设定的财务需求。

　　二、汇丰晋信2026，当前期限最长的生命周期基金

　　作为风格较为独特的一个创新型基金品种，目前的市场上有3只生命周期型基金，之前的汇丰晋信2016生命周期基金目标期限是12年，大成2020生命周期基金的目标期限是14年。汇丰晋信2026生命周期基金是目标期限最长的一只，为18年。无论是12年、14年，还是18年，对于生命周期基金这种类型的基金产品来说，每一种期限安排其实是对应了一类具有特定投资期限需求的投资者。

　　就汇丰晋信2026的18年目标期限来看，如果投资者的年龄在30到50岁之间，并且准备为子女的继续教育或者自己的退休养老储备一些资金，但却没有足够的时间和精力去挑选投资工具和定期调整组合，生命周期类基金便可以进入他们的视野。以子女教育为例，这个18年的时间，恰好是子女从出生到成年的完整阶段，之后将面临着更进一步的高等教育。在此生活理财需求背景之下，汇丰晋信2026生命周期基金便是一个值得参考的投资备选对象。

　　三、大类资产配置比例灵活

　　生命周期类基金的特点之二，就是大类资产配置策略的连续性动态调整，并且主要是从高风险/高收益型向低风险/低收益型转变，即股票投资比例随着基金目标期限的延续而日渐降低，债券配置比例日渐提高。具体来看，汇丰晋信2026生命周期基金的大类资产灵活配置性表现在两个方面。

　　(一)股票投资比例逐渐降低，债券投资比例逐渐提高。参看附表，未来在对于汇丰晋信2026的实际管理过程中，基金管理人将随着投资人目标期限的临近和根据中国证券市场的阶段性变化，逐年适时调整基金资产在股票类资产、非股票类资产间的配置比例，同时在正常市场情况下，该基金保留的现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。

　　(二)大类资产配置策略追求有限度的灵活。与汇丰晋信2016的大类资产配置策略不同，该基金的股票投资比例只是简单的逐年降低5%，根本不考虑基础市场行情的变化情况，风险收益特征相对固定。

　　鉴于基础市场行情复杂多变，风险与机会时常会有单向放大的表现，为了追求在同等风险程度上的更高收益，或者最获取同等收益程度的程度上承担更低的风险，汇丰晋信2026采取了与前只基金不一样的大类资产配置策略：在保持风险/收益水平逐渐降低的同时，追求有限度的大类资产灵活配置。具体来说，就是由基金管理人根据中国宏观经济情况和证券市场的阶段性变化做主动调整，以求基金资产在各类资产的投资中达到风险和收益的最佳平衡，但比例不超出上表限定的范围。在法律法规有新规定的情况下，在履行适当程序之后，基金管理人可对上述比例做适度调整。

　　通过附表我们可以看到，在该基金最初运作的前4年里，它将会以一只股票型基金的面目出现；到了第二个4年期，该基金将会是一只风格限制偏向激进的偏股型基金；到了第三个阶段，即一个为期5年的时间里，该基金的运作风格将转为类似于平衡型基金的、偏向于稳健的运作方式；到了第四个阶段，还是一个为期5年的运作时间，该基金的运作风格将会趋于保守，投资策略向普通偏债型基金、甚至普通债券型基金靠拢。直至2026年之后，该基金将会完成转变成为一只普通债券型基金。

　　上述双重灵活的大类资产配置策略，恰好构成了该基金的基本资产配置策略：资产配置动态调整，即该基金随着目标时间的临近相应调整资产配置和投资策略，采用主动资产配置机制，按照事先约定的方式调整股票、债券的投资比例。在初始阶段追求获利水平、中期阶段追求市场收益、最后阶段追求已有资产的保值，组合的整体风险随着时间的推移逐渐减少，以实现投资者的到期目标。