“我们现在的工作重点已经转到了光大集团改革的第三战场——光大金控上了。”6月26日，光大集团一位人士告诉记者。

　　该人士表示，相比于光大实业成立和光大银行重组，光大金控的改革则更为复杂。首先作为第一家金融控股集团，包括公司章程、组织架构等都没有现成的模式可以复制。其次，由于光大金控是在老光大集团的基础上组建的，承接了原光大集团的资产、人员，历史包袱比较重。而光大金控成产面临的最大问题是老光大集团目前权益为负，光大金控成立首先需要解决的问题是负权益的问题。

　　为此，光大集团董事长唐双宁昨日提供给本报的一篇署名文章中提出，光大金控改革首先要厘清债务，抓紧完成历史上人民银行再贷款债转股工作，夯实资本金，并着力解决目前光大集团账面负权益问题。

　　汇金有望控股

　　光大集团的负债中有相当一部分人民银行再贷款，光大集团人士透露，根据国务院批复的光大集团改革方案，光大金控成立时将这一部分再贷款转为光大金控的资本金，从而减轻光大集团的业务压力。

　　他表示，由于人民银行不能直接持有股权，债转股的操作思路是由汇金公司来担任中间人的角色。即汇金公司承接光大集团对人民银行的债务，并成为光大集团的债权人。最终由汇金公司来对光大集团进行债转股，并成为光大金控的股东。目前光大集团及汇金公司正就转股比例进行研究。

　　目前财政部是光大集团唯一的股东，在光大集团成立时财政部仅投入了2亿多的资本金。由于目前光大集团的权益为负，财政部在光大集团的投资可能要按一定比例转为光大金控的股权。

　　在汇金公司完成债转股后，将与财政部一起成为光大金控的股东。由于财政部投入较少，汇金公司有望控股光大金控。

　　在完成股权的安排后，光大金控负权益的状况可能得以改善。另外，可以利用光大集团原有资产增值及未来金融企业的盈利来负权益弥补。光大集团人士表示，去年光大集团的负权益为110多亿，在计入资产升值后，目前的负权益已经减少到60多亿。

　　若以上两条路径无法完全解决负权益问题，光大金控剩下的一个选择是，以负权益先挂牌。光大集团人士介绍因为根据有关法律规定，对于新设公司在股本与净资产之间的差额，如果公司股东承诺在五年内解决，也可以成立。无疑，这将是光大金控最后不得已才会选择的路径。

　　汇金公司在完成债转股后，将同时成为光大金控、光大银行的控股股东，此外汇金公司子公司中国建银投资在光大实业成立时注入了44亿元的资本金，亦是光大实业的控股股东。

　　实际上，外界曾猜想汇金公司会将光大银行的股权注入到光大金控，从而解决光大金控在光大银行占股过少的尴尬。光大集团人士表示，由于光大金控还没有成立，目前的工作没有进展到这一程度。