虽然市场加息预期强烈，但在很多分析人士看来，近期并不是央行加息的良好时机

　　伴随着日益强烈的加息预期，债券市场在昨天再度出现恐慌性的大幅下跌，中长期利率上涨最为显著，其中30年国债收益率出现了15个基点的惊人涨幅。通胀的阴影、加息的预期等因素使得目前的债市十分脆弱。

　　昨天上证国债指数收于113.48点，跌幅扩大至0.02%。而中债银行间债券指数下跌了0.01%至117.3509点，其中，长期债券指数跌幅达到0.08%，至107.3647点。

　　30年期超长期国债成为当天跌幅最大的品种。前期刚发行的一期30年期国债“08国债06”在银行间市场上的买盘接连被点，成交利率从4.84%一路攀升至4.91%，较前一交易日的收益率上涨达15个基点。

　　而30年国债的持续下跌随即引起了整个市场的恐慌，包括3年期央票在内的中长期券种均出现不同程度的回调，由于短端利率仍维持稳定，收益率曲线进一步陡峭化。中债收益率曲线显示，当天3到10年期国债的收益率较前日上涨了5~6个基点左右。而3年期央票目前成交利率已达到4.62%左右，较一级市场已高出6个多基点。

　　对于30年国债的领跌，一商业银行人士表示，这与市场担心超长债供给增加有关。

　　据了解，在日前财政部举行的第三季度国债筹资会议上，财政部表示第三、四季度都将再发行一期超长期国债，市场担心一级市场利率可能会带动二级市场出现深度回调，由此引发了30年期国债的抛盘。

　　不过随即引发的各券种的普跌现象也显示出了当前债券市场心态的脆弱。

　　“疯狂”，东莞商行债券分析师杨鹏这样评价昨天的市场表现，“在利空环境下，债市的脆弱性彰显无遗。”

　　对于通胀的担忧以及强烈的加息预期和不断的加息传言是造成目前市场心态极其脆弱的主要原因。

　　发改委日前上调油价、电价的行为加重了市场对于通胀形势的担忧，而央行行长周小川的一番“将采取更有力措施反通胀”的表示使得加息预期再起，加息的传言也愈演愈烈。而这一预期在昨天变得更加强烈。

　　东吴基金债券分析师莫凡表示，印度央行同时上调利率和准备金率的政策，以及美联储公开市场委员会的会议纪要均再度加重了市场的加息预期。

　　印度央行周二晚间再度加息50个基点，并将现金准备金率上调了50个基点，以抑制国内高企的通胀。而周三召开的美联储公开市场委员会议虽然维持基准利率不变，但也表示了对未来美国通胀形势的担忧。对于面临同样困境的中国央行，采取加息来抑制通胀的可能性也在增加。

　　不过，虽然市场加息预期强烈，但在很多分析人士看来，近期并不是央行加息的良好时机。

　　兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委日前撰文指出，由于目前国内房地产市场形势较为严峻，热钱流入压力仍然很大，再加上我国CPI开始回落，加息甚至可能引发宏观经济风险。

　　广发证券分析师何秀红也认为，短期内加息的可能性并不大，因为油价、电价刚刚上调，对于未来通胀形势的变化，监管决策可能还需要一点时间观察后再出台。

　　她表示，虽然下半年CPI会持续回落，但回落幅度不会太大。再加上由于目前我国价格机制还未理顺，市场对于通胀的担忧也会持续存在，未来债市走势也并不乐观。