本周，对于中国来说，是不平凡的一周。对于中国股市来说，却是少有的波澜不惊。在天灾和CPI数据双重考验之下，沪深股市经历宽幅震荡，终归平静，全周微涨10点——

　　交行解禁股平稳着陆

　　昨天，上证指数盘中最低跌到3582.5点，但是尾盘明显放量拉升，走势与上周末如出一辙。收盘后，上证指数小跌13.09点，跌幅0.36%，成交金额907亿元；深成指收报13314.38点，下跌95.78点，跌幅0.71%。

　　昨天交通银行132亿股限售股解禁，这一数量相当于交通银行现有流通股的6倍。原本市场对此有比较大的忧虑，但是交行平稳着陆，收报9.46元，下跌3.07%，成交2.58亿股，量比是前一天的5.2倍，换手1.67%。交通银行大小非的解禁压力，并不像预期的那么严重。浙江利捷的分析师孙皓认为，这是因为交通银行前期持续下跌，做空动能已得到部分释放，目前的市盈率已经只有14.7倍。目前在银行股板块中，交通银行A股的股价最接近于其H股股价，底部支撑较强。

　　由于大小非解禁，中国平安A股的股价甚至一度超跌到比H股便宜，随后中国平安A股就带领大盘走出一波行情。由此，孙皓的看法是，如果市场不出现深幅回调，交通银行A股的股价独立向下的可能性不大，即便A、H股股价倒挂，时间也不会持久，股价终归会回上去。

　　同时，昨天券商股板块在午后拉动。中国证监会副主席姚刚15日在出席“第二届中印金融发展高层论坛”后接受记者采访时表示，待时机成熟就会推出创业板。推出股指期货的准备工作也在有序推进过程当中。显然这一表态被市场解读为利好，认为管理层在面临巨大市场压力的情况下，积极呵护市场的用意十分明显。此则消息激起了市场对于券商股的做多意愿。

　　散户齐呼目前行情难操作

　　在海通证券杭州解放路营业部，记者采访了几位散户，他们都表示，今年以来亏了钱，现在的行情太难操作。省机电设计研究院退休的戚先生告诉记者，他现在的仓位有七八成，主要持有大盘蓝筹股，如太保、中石油、宝钢等。

　　为什么不抛点股票，把仓位降下来？戚先生表示，现在政策面支持做多，他觉得不妨先拿一拿。但是，现在的市场，蓝筹股基本不动，题材股兴风作浪，而且股指来回震荡，趋向不明。另一位不愿透露姓名的青年男子说，由于看不懂目前的行情，已经将股票全部割肉抛光。

　　家住西湖大道的许大伯白发苍苍，炒股已有些年头了。“前段时间，我有只股票每股有两块钱好赚不走，结果就套牢了。现在大盘上下两难，不像去年那样谁股票捂得越久谁赚大钱，今年炒股看来得逃得快，买只股票每股有五六角钱差价就可以扔掉，反正买得回来的。”

　　不过中国股市这些年来一直是个政策市，许大伯表示，尽管现在股市赚钱不易，但他仍期待奥运会前的行情，“出了这么多的利好，跌也跌不到哪里去。”

　　稳定市场是股市各方共识

　　“大盘从3000点附近，反弹到目前3600点一线，是政策救市的必然结果。这一过程，有效阻止了大盘继续向纵深下跌。”知名财经评论员叶弘认为，本周的突发事件，无疑是重大利空，正常情况下大盘会被重创。但大盘稳住了！

　　本周以后新股发行只有19日和26日各一只，而且都是中小盘的，新股IPO压力减轻。与此同时，股票型基金正在加紧发行，今年以来新基金进场规模将不小于2600亿元。博友“封起的日子”表示，如果管理层能够在大小非解禁问题上继续制订更为严谨的规范细则，那么，奥运会前的行情值得期待。五月还有两个交易周的时间，大盘将逐步摆脱众多不利因素的干扰，逐步走出一波缓慢“软起飞”的行情。

　　这一看法得到了私募基金的认同。严先生是杭州一家私募基金的经理，他乐观地表示，奥运会之前，由于政策面支持做多，大盘其实是比较安全的，投资者可以放心地做一波阶段性的行情，不必前怕狼后怕虎。当然仓位要控制好，以半仓操作为宜，这样进可攻，退可守，进退不会失据，“最近这波反弹，至少可到4000点。近期我们顺应市场趋势，资金布局医药股和煤炭股，反复炒作做波段。我们比较看好通化东宝、金牛能源、开滦股份，一直在里面做差价。”

　　游资急功近利是隐忧

　　申银万国证券研究所认为，从盘面来看，近日市场比较平静地接受了CPI高企、准备金率提高的现实，盘面没有出现大的恐慌。应该说这与人们对此已有所预期有关，特别是5月第一周的冲高回落，是对行情进行了提前调整，抑制了大盘进一步深幅回落的空间。

　　这种还算可以的市场走势，并不支持大盘进一步展开较有力度的反弹行情，在宏源证券的分析师李青看来，“近期四川股的爆炒表现了市场的‘逆向思维’，但也暴露了游资急功近利的心态而难以长久，对于相关行业和公司，正负面影响在日后将体现。”

　　本轮政策引发的行情，可以说是“蓝筹搭台、题材唱戏”，真正的反弹主角无疑是以券商、农业、煤炭、新能源、医药为主的题材板块，本周下半周，这些题材板块渐次进入调整，由于短期涨幅巨大，短线调整自然顺理成章，并且会持续一个阶段。李青认为，下周大盘震荡整理的概率偏大，“成交量的萎缩是个不利的信号。大盘冲高3700点后量能明显不济，昨天沪市的成交金额跌破了1000亿元，只有907亿元。虽说股指大幅下跌的空间基本封杀，但要上攻当然需要量能配合，量能的萎缩表明市场观望气氛和调整要求。”

　　浙江利捷的孙皓认为，去年同期，一个主流热点能持续较长时间，热点的切换也十分自然顺畅。本周的热点，前期相比，持续的时间越来越短，像电力板块只持续了一天就回调。热点也就是医药、水泥、川渝板块，品种单调，短线拉升太快，追高的人很容易套在里面。孙皓表示，应对奥运会前的行情，投资者应该寻找新的热点，“我比较看好三通板块，厦门港务、厦门空港可以关注。另外，由于油价高企，煤炭、新能源板块可以继续关注。”(